Comme vous le savez certainement, il n’y a pas que l’or comme option d’investissement dans les métaux précieux. Il existe d’autres métaux précieux, comme l’argent, le platine, le palladium, etc. Mais concentrons-nous sur l’argent, un autre investissement à l’épreuve du temps, pour mieux comprendre l’impact de la stratégie de swap.
Thèmes abordés dans cet Article
Qu’est-ce qu’un swap ?
Le mot « swap » en anglais signifie « échange ». Un swap dans le contexte des métaux précieux (or, argent, platine, etc.) est une opération financière qui consiste à échanger un actif ou un flux financier contre un autre. Dans le cas des métaux précieux, un swap peut avoir plusieurs significations selon le contexte. Les principales formes de swaps liés aux métaux précieux sont : métal contre métal (or contre argent par exemple), liquidité contre métal, devises contre métal, etc….
Ici, nous nous concentrerons sur le swap métal contre métal.
Le fait est que l’or et l’argent ont tous deux des antécédents séculaires en matière de préservation de la valeur. Depuis, des dizaines de méthodes de mesure ont permis de valider le juste rapport entre les deux. Le ratio or-argent (GSR, gold-silver ratio) est en fait le prix de chaque métal l’un par rapport à l’autre. Si le prix d’une once d’or est à 2519,25 euros et celui d’une once d’argent à 28,91 euros, le rapport est de 2519,25 / 28,91 ou 1 once d’or vaut 87 onces d’argent.
Le juste rapport entre l’or et l’argent peut être mesuré, par exemple, en comparant les quantités de métaux disponibles sur les marchés, les quantités d’or et d’argent calculées dans la croûte terrestre, les moyennes historiques, etc.
Au fil des ans, la juste valeur s’est stabilisée dans une fourchette comprise entre 45 et 75. En d’autres termes, si le prix d’une once d’or équivaut actuellement à 85 onces d’argent, l’argent est très probablement sous-évalué ou simplement « trop bon marché » sur le marché. Dans ce cas, il vaut la peine d’investir dans l’argent plutôt que dans l’or. Si le prix d’une once d’or équivaut à 40 onces d’argent, l’argent est surévalué et son prix risque de baisser par rapport à celui de l’or. Dans ce cas, il est judicieux d’échanger son argent contre de l’or.
Prenons maintenant un exemple en appliquant la stratégie de swap mentionnée ci-dessus et voyons comment la valeur de votre investissement augmenterait dans ce cas par rapport à la croissance de la valeur décrite initialement.
La fiscalité de votre investissement et de votre patrimoine est différente d’un pays à l’autre. Par exemple, vos investissements personnels dans les métaux en Allemagne sont totalement exonérés d’impôt si vous les conservez plus d’un an, tandis qu’en France, 50% de la plus-value est imposable au taux forfaitaire de 30% ( * ) avec la même durée de détention. En Suisse, les métaux détenus au niveau personnel sont soumis à l’impôt sur la fortune, mais il ne s’agit que de quelques points pour mille.
( * ) Taux de 30% (flat tax) ou selon le barème progressif si vous optez pour cette option + prélèvements sociaux (17,2%).
Fiscalité des métaux précieux en France
En France, les métaux précieux sont soumis à un régime fiscal spécifique appelé régime des plus-values de cession de métaux précieux.
Exemple de Calcul
- Vous achetez de l’or pour 20 000 € en 2023 et le vendez pour 25 000 € en 2025 (détention de 2 ans).
- Plus-value : 25 000 € – 20 000 € = 5 000 €.
- Réduction après 1 an : 50% de 5 000 € = 2 500 € imposables.
- Impôt :
- Flat tax (30%) : 2 500 € × 30% = 750 €.
- Ou barème progressif : 2 500 € × (taux marginal d’imposition) + 17,2%.
Ensuite, la durée de détention viendra diminuer les taux comme c’est le cas pour l’immobilier : après 22 ans de détention, la plus-value est exonérée d’impôt sur le revenu, mais les prélèvements sociaux de 17,2% restent dûs.
Comprendre la stratégie du swap
L’application de la stratégie de swap et la conservation des métaux pendant moins d’un an dans votre coffre-fort pourraient entraîner une imposition inutile de vos ventes de métaux. Vous pouvez vérifier ce qui est valable dans votre pays pour calculer les résultats les plus appropriés à votre situation individuelle.
Notre exemple ci-dessous est simplifié mais a pour but de vous montrer l’opportunité qui se cache derrière la stratégie de swap.
Exemple de calcul :
Si vous aviez investi 10.000 euros et acheté de l’or à l’anniversaire de l’enfant (634,50 euros l’once en 2006 = 15,76 onces placées dans le coffre-fort dédié à l’enfant), à la majorité en 2024 cette quantité d’or avec les prix actuels en octobre 2024 (2521,90 euros l’once) signifierait que l’enfant aurait 39.745 euros en or (près de 4 fois plus que la somme investie).
Appliquons maintenant la stratégie de swap et voyons quel résultat serait obtenu dans ce cas.
chart produite par bullionbypost.eu; signet rouges par Libredetat
Comme vous pouvez le voir sur la capture d’écran produite sur le site web de bullionbypost.eu, au cours des 18 années mentionnées (2006 à 2024), il y a eu environ 7 moments propices à l’échange. Cela signifie que de tels moments d’échange (qui conviennent même à un particulier paresseux) ne se produisent pas souvent. Vous pouvez vérifier le GSR (gold-silver ratio) une fois par semaine ou par mois et vous pouvez être sûr que le moment intéressant sera remarqué à temps, même si vous échangez un peu avant ou après le meilleur point.
Le point de départ est le même que dans l’exemple initial : vous investissez 10 000 euros dans l’or au prix de 634,50 euros en 2006 et achetez 15,76 onces d’or.
Vous ne devez rien faire jusqu’à la fin de l’année 2008, lorsque le ratio passe à 1:89. Vous « échangez » alors 15,76 onces d’or contre 1402,64 onces d’argent (15,76 x 89).
La période de calme suivante s’étend jusqu’en mai 2011, date à laquelle le ratio passe à 1:32. Pour 1402,64 onces d’argent, on obtient 43,83 onces d’or.
La période d’échange suivante arrive en mars 2016. Le GSR est de 1:82. Pour vos 43,83 onces d’or, vous obtenez 3594,06 onces d’argent.
En août 2016, le rapport tombe à 1:66. Vous décidez de passer à nouveau de l’argent à l’or et recevez 3594,06 / 66 = 54,45 onces d’or.
En mars 2020, le rapport irrésistible de 1:119 vous fait à nouveau passer de l’or à l’argent : 54,45 x 119 = 6479,55 onces d’argent.
Au printemps 2021, le rapport tombe à 1:67. Vous échangez à nouveau et recevez 6479,55 / 67 = 96,7 onces d’or.
En septembre 2022, l’argent redevient « bon marché » (1:93), vous passez de l’or à l’argent et recevez 96,7 x 93 = 8993,1 onces d’argent.
Comme la majorité de votre enfant approche et qu’il n’y a pas de changement significatif de ratio par la suite, vous gardez l’argent au lieu de l’or dans votre coffre-fort.
Le cadeau offert au 18e anniversaire de votre enfant est 8993,1 onces d’argent d’une valeur de 8993,1 x 30,67 euros (au 12.12.2024) = 275.818 euros.
Bien entendu, l’exemple ci-dessus représente une situation idéale sans tenir compte des taxes (qui varient d’un pays à l’autre). Dans une situation idéale, vous ne paieriez même pas d’impôts sur les revenus susmentionnés). Il n’y a pas non plus de frais de manutention (agio) ni de frais de stockage. Mais même si nous déduisons environ 30 % sur les différents frais et taxes et si nous comptons les échanges à des moments moins favoris que dans la simulation ci-dessus, vous disposez toujours d’un joli montant d’environ 200 000 euros en guise de cadeau d’anniversaire.
Par rapport à un montant de 39.745 euros (si vous gardez l’or dans votre coffre-fort sans faire de swaps), il s’agit d’une augmentation de valeur d’un facteur 5.
Je ne parle même pas des taux d’intérêt, le même montant de l’investissement initial (10 000 euros) serait placé sur un compte d’épargne et vous rapporterait un peu plus de 12 000 euros à la fin, ce qui ne compenserait même pas l’inflation survenue au cours de la même période.
Conclusion : Or ou Argent ?
Maintenant, vous savez aussi qu’avec des ratios de 1:70 et plus, il serait plus favorable d’acheter de l’argent que de l’or, car les ratios supérieurs à 1:70 indiquent que l’argent est sous-évalué par rapport à l’or. Vous avez également à portée de main des indications pour savoir quand échanger dans quelle direction afin de maximiser vos gains sans même avoir besoin d’investir davantage de votre argent dans les métaux.
En ouvrant votre coffre-fort pour les métaux précieux via notre lien de référence avec notre partenaire, vous bénéficierez d’une réduction à vie d’au moins 20 % sur les frais d’agio (frais de traitement) lors de l’achat des métaux. Notre partenaire ne facture pas de frais de gestion lorsque vous vendez les métaux et sur les frais de stockage. En fonction de la valeur totale de votre coffre-fort, cette réduction peut automatiquement être ajustée jusqu’à 45% (à partir d’une valeur de coffre-fort de 250.000 CHF).
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